【当期货价格低估时,适合采用的股指期货期现套利策略为】在股指期货市场中，投资者常常会关注现货与期货之间的价格关系。当期货价格被市场低估时，意味着当前的期货合约价格低于其理论价值或合理区间，这种情况下，往往会引发套利机会。此时，采取合适的套利策略不仅可以降低风险，还能获取稳定的收益。

所谓“期现套利”，指的是利用股票指数现货与股指期货之间的价格差异进行交易的一种策略。当期货价格被低估时，通常意味着市场存在一定的定价偏差，投资者可以通过买入期货、卖出现货的方式，锁定无风险利润。这种策略被称为“正向套利”或“买期卖现”。

具体来说，当期货价格低于现货价格（即出现贴水）时，说明市场对未来经济前景的预期较为悲观，或者存在流动性不足等因素。此时，若投资者判断这种低估是暂时的，可以考虑买入期货合约，同时卖出相应的现货指数组合，等待期货价格回归正常水平后平仓获利。

不过，在实际操作中，需要注意以下几点：

1. 流动性风险：股指期货和现货市场的流动性可能不同，尤其是在市场波动较大时，买卖价差可能扩大，影响套利效果。

2. 交易成本：包括手续费、保证金、资金成本等，这些都会对最终收益产生影响，尤其是在小幅度的价格差异下，交易成本可能抵消部分利润。

3. 时间因素：套利需要一定的时间窗口，如果市场在短期内迅速调整，可能会导致套利空间缩小甚至消失。

4. 市场情绪与政策变化：宏观经济数据、政策调整等因素都可能影响市场预期，进而影响套利策略的有效性。

因此，在选择套利策略时，投资者应结合自身的风险承受能力、市场判断以及资金状况，综合评估是否适合进行期现套利操作。此外，还可以通过动态监控市场走势，及时调整头寸，以提高套利的成功率。

总之，当期货价格被低估时，采用“买期卖现”的期现套利策略是一种相对稳健的交易方式。但需注意市场环境的变化，并做好充分的风险管理，才能在复杂的市场中实现稳定收益。